Курсовая Дисконтирования денежных потоков, номер: 71179

Введение 3
1. Понятие и сущность дисконтирования денежных потоков 4
2. Определение величины ставки дисконтирования 5
2.1. Ставка дисконтирования 5
2.2. Методы расчета ставки дисконтирования 6
3. Применение метода дисконтирования денежных потоков 11
3.1. Текущая (приведенная) стоимость 11
3.2. Формула бессрочных вложений 12
3.3. Использование дисконтирования в финансовых расчетах 14
4. Недостатки действующей системы оценки инвестиционных проектов 18
4.1. Учет фактора времени 18
4.2. Величина нормы прибыли и ставка дисконта 21
4.3. Концепция неравноценности денежных средств настоящего и будущего периодов 25
4.4. модели учета фактора времени в процессе реализации инвестиционного проекта 31
Заключение 43
Литература 46

Введение

С помощью инвестиций общество на всех этапах своего развития решало многие и, пожалуй, наиболее сложные из стоящих перед ним проблем. При этом объемы инвестиций неуклонно увеличивались и будут увеличиваться, обеспечивая ускорение темпов роста уровня жизни населения.
Накопление инвестиций связано с ущемлением текущих потребностей людей, а потому инвестиции всегда дефицитны, их не хватает на все существующие проекты. Отсюда - пристальное внимание к методам установления приоритетности инвестиционных проектов, осуществляемой оценкой их эффективности.
Любой инвестиционный процесс связан с риском. В связи с этим при принятии решений о финансировании проекта необходимо учитывать фактор времени, т.е. оценивать затраты, выручку, прибыль и т.д. от реализации того или иного проекта с учетом временных изменений. Следует учитывать также упущенные возможности в извлечении дохода в результате использования средств, которые будут получены в будущем. Это означает, что сегодняшняя ценность будущих доходов должна быть измерена с учетом этих факторов
Время - это критический фактор для ожидаемых выгод и издержек любого проекта, потому что средства, полученные в настоящий момент, более предпочтительны по отношению к полученным в будущем: "нынешние" деньги могут приносить процент или доход, будучи сбереженными или вложенными.
Целью данной курсовой работы является рассмотрение фактора времени при проведении дисконтирования денежных потоков. Исходя из поставленной цели, задачами являются:
- рассмотреть понятие экономической эффективности с точки зрения процедуры дисконтирования денежных потоков;
- дать определение дисконтирования денежных потоков;
- проанализировать достоинства и недостатки разных методов расчета ставки дисконтирования;
- проанализировать особенности применения метода дисконтирования денежных потоков.